韭头竹蜻蜓 2025-12-24 10:05:05 （）商业航天爆发！国机精工（002046）航天轴承市占超 90%，十倍增长可期 [红包]国机精工（002046）核心亮点[烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头，市占率超 90% 垄断稀缺。➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业，全球仅 5 家能生产航天级轴承，公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%，为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套，垄断地位无可替代。➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节正中优配，是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。[烟花] 2、# 商业航天需求爆发正中优配，353-478 亿市场空间打开。➡政策 + 技术 + 需求三重共振正中优配，国内规划发射卫星 39192 颗正中优配，2035 年前待发超 3.6 万颗，火箭增量市场 1710 亿元；可回收火箭轴承价值量翻倍至 920 万 / 箭，低轨卫星轴承单星价值 42-58 万，合计市场规模 353-478 亿元。➡公司市占率超 90%，独享 318-430 亿元营收增量，增长确定性拉满。[礼物] 3、# 硬核技术突破，适配极端工况筑牢护城河。➡自主研发超低温轴承可耐受 - 183℃液氧甲烷环境，应用于全球首款入轨液氧甲烷火箭朱雀二号；卫星轴承满足 5-15 年在轨无维护需求，技术项目斩获 2025 年中国质量技术奖二等奖。➡微米级精度控制 + 全场景定制能力，覆盖火箭发动机、卫星姿态控制等关键环节，技术壁垒短期内难以突破。[礼物] 4、# 绑定国家队 + 民营龙头，全链条赋能发射任务。➡国家队：为长征系列火箭、神舟飞船、嫦娥探月、空间站提供核心轴承，YF100/YF20 火箭发动机涡轮泵轴承独家供应。➡民营端：蓝箭航天（朱雀二号 / 三号）、天兵科技（天龙系列）、星际荣耀等头部企业均为公司客户，深度支撑可回收火箭与商业星座组网。📈5、# 业绩十倍增长潜力，估值重估空间明确。➡按 2024 年轴承业务 32.09% 毛利率测算，公司未来净利润增量可达 50 亿元以上，较 2024 年 2.8 亿元净利润有望实现十倍以上增长。➡随着商业航天发射频次 “日常化”，轴承需求持续释放，公司业绩增长进入加速期。
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